国金证券：有色金属周报：铜下游需求回暖，继续全面看多AI金属稀土钨钼

本周行情综述 铜：本周LME铜价-0.92%到13587美元/吨，沪铜+0.11%到10.48万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数为-120.82美元/吨，较上周变化-0.98美元/吨，涨跌幅-0.82%。库存方面，截至6月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.35万吨至19.43万吨，总库存较去年同期增加4.84万吨。冶炼端，6.12-6.18日SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比减少2.48个百分点至50.24%，预计下周环比回升1.86个百分点至52.10%。消费端，本周精铜杆开工环比增加1.6个百分点，较预期增加6.16个百分点，铜价大幅回调刺激线缆、漆包线下游集中点价，铜杆厂新增订单带动开工超预期修复；线缆头部企业需求回暖显著，漆包线订单仅温和改善，未出现爆发增长。本周漆包线行业机台开机率环比回落1.20个百分点，周接单量环比下滑1.25%，铜价上行后采购观望升温、周尾订单下滑明显。 铝：本周LME铝价-4.11%到3397.5美元/吨，沪铝-0.77%到2.40万元/吨。供应端，据SMM统计，6月18日国内主流消费地铝棒库存14.55万吨，