西南证券：中炬高新（600872）-2026年中报点评：Q2收入延续较快增长，降本增效释放利润弹性

中炬高新(600872) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，26H1实现营收25.4亿元，同比增长19.2%；归母净利润4.1亿元，同比增长61.2%；扣非归母净利润3.7亿元，同比增长39.4%。单季度看，26Q2实现营收12.2亿元，同比增长18.5%；归母净利润1.5亿元，同比增长99.8%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长54.4%。 调味品主业恢复较快增长，非酱油品类、直销与中西部区域贡献更强。26H1主营业务收入23.1亿元，同比+16.0%。分产品看，酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品收入分别为13.8/3.3/2.1/3.8亿元，同比+6.3%/+30.7%/+96.6%/+16.4%，酱油基本盘恢复增长，鸡精鸡粉与食用油延续较快增势，其他产品亦实现双位数增长。分渠道看，26H1分销/直销收入分别为21.5/1.6亿元，同比+13.7%/+60.5%；分区域看，26H1东部/南部/中西部/北部收入分别为5.4/8.7/5.8/3.3亿元，同比+23.4%/+7.4%/+33.4%/+4.0%，东部及中西部增长相对突出。截至26H1报告期末，国内区县开发率达到80.