华金证券：沃特股份（002886）-经营稳健向好，持续完善高分子新材料平台布局

沃特股份(002886) 投资要点 事件：沃特股份发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收20.52亿元，同比增长8.17%；归母净利润0.64亿元，同比增长75.97%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长38.70%；毛利率16.53%，同比下降1.28pct；净利率3.17%，同比提升1.10pct。26Q1，实现营收4.61亿元，同比增长16.69%，环比下降27.70%；归母净利润0.13亿元，同比增长112.81%，环比下降62.08%；扣非归母净利润0.10亿元，同比增长129.42%，环比下降44.95%；毛利率16.70%，同比提升0.94pct，环比提升0.07pct；净利率2.75%，同比提升1.72pct，环比下降2.73pct。 经营稳健，核心产品持续放量。2025年公司坚定推进特种高分子材料战略，持续保持较高研发投入，同时加大市场开发力度，全年实现营收20.52亿元，同比增长8.17%；其中特种高分子材料营收占比达49.37%；归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长75.97%和38.70%；经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比增长1