中航证券：2026年军工电子展望&月度点评：新质战斗力定调需求，AI军事应用深化

报告摘要 一、军工电子行情回顾: 2月份,中航证券军工电子指数(+1.79%),军工(申万)指数10% (+7.27%),跑输行业5.48个百分点。上证综指(+1.09%),深证成指(+2.04%),创业板指(-1.08%);涨跌幅前三:华丰科技(+36.17%)、鸿远电子(+22.52%)、高凌信 息(+19.55%); 涨跌幅后三:航天宏图(-28.33%)、臻镭科技(-15.03%)、*ST铖昌(-11.6%)。 复盘2025年军工电子板块行情,中航证券军工电子指数较年初上涨48.68%,涨幅明显领先于国防军工(申万)指数的34.30%,同时也高于大盘涨幅(上证综指+18.41%,深证成指+29.87%)。此外,中航证券军工材料指数标的PE(TTM)也较年初上涨72.97%。 从2025年军工板块行情演变来看,轮动特征愈发清晰,二季度军贸板块率先发力、三四季度可控核聚变与商业航天接力领涨,不同细分领域交替成为市场焦点。军工电子贯穿于各军工赛道,是连接技术创新与装备效能的核心纽带,助力武器装备的新领域突破与新技术落地。另一方面,军工电子又直接受益于大军工带来的市场扩容,从低轨星座组