新世纪评级：全国首批四单消费基础设施REITs解析之估值与现金流分派篇

发布者：wx****d3

2023-12-14

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金融科技

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我们要明确资本化率（Cap Rate）1和净现金流分派率是两个层面的指标，物业的优质程度不能与基金投资人的回报率划等号。一方面 Cap Rate 反应的是持有标的物业的回报率，优质物业由于其较高的成长性，投资人愿意承受相对较低的 Cap Rate；另一方面，除了标的物业自身的运营情况，项目公司的杠杆率、基金层面的管理费以及留存的现金等都会影响 REITs 投资人的回报率。

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