世纪证券：装备制造行业周报（10月第4周）：9月工程机械出口提速

市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+4.71%、+4.90%及+2.92%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、3、10位；同期沪深300涨跌幅为+3.24%。 行业观点： 1)工程机械：9月工程机械出口提速。据中国工程机械工业协会统计的海关出口数据，2025年9月中国工程机械出口额52.71亿美元，同比增长29.6%，为今年月度同比增速的最高点；从前三季度累计出口看，今年1-9月累计出口金额438.55亿美元，同比增长13.3%，实现了双位数增长。出口增长主要是亚非拉一带一路市场的基建及采矿领域需求增长，尤其非洲、中东、中亚等区域需求增长较快。中长期出口趋势看，内资企业从价格优势到产品质量提升及全生命周期服务延伸，并在大型矿机等高端领域逐步突破，全球竞争力持续提升。在内外需共振向上的逻辑下，我们建议继续关注工程机械的投资机会。 2)储能：储能电芯景气度保持上行。不同型号（100Ah-314Ah）的主流磷酸铁锂电池价格近期均有所上行，市场预计11月电芯排产仍将维持在高位；另外10月以来上游电解液与部分石油焦材料价格上涨，对电芯成本形成支撑。展望