中信证券经纪(香港)：逆风持续-260728

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月24日发布的题为《Headwindspersist》的报告，丰树工业信托（MINT）2027财年一季度每单位派息（DPU）为3.11新加坡分，略高于市场一致预期，主要得益于财务成本下降。但随着利率对冲工具到期，利息成本压力将拖累DPU表现。美国资产组合空置率持续扩大，管理层仍专注于执行5亿至6亿新加坡元的资产剥离目标。 开局疲软业绩符合预期 MINT报告2027财年一季度营收同比下降7.7%至1.623亿新加坡元，净物业收入同比下降8.5%至1.223亿新加坡元。下降主要归因于2025年8月新加坡资产剥离、美国资产续约率下降以及新加坡元走强，部分被新加坡资产组合和日本数据中心贡献增加所抵消。2027财年一季度可分配收入8,880万新加坡元及DPU3.11新加坡分符合预期，并较市场一致预期高出1.2%，主要由于财务成本同比下降。但研究指出，2027财年财务成本料将进一步上升。 美国数据中心空置率扩大 2027财年一季度整体资产组合空置率环比下降0.5个百分点至90.7%，主要受美国资产连续第七个季度下降3.6个百分点