国信证券：交通运输行业周报：快递需求韧性凸显，地缘政治影响拉动航运板块

核心观点 航运：本周受地缘政治因素影响，原油运输及散运景气度有所提升，原油方面，受伊朗和以色列摩擦升级影响，小船型再次实现快速跳涨，在VLCC运价表现疲软的情况下拉动BDTI指数实现上涨，考虑到当前运力相对较为紧张，且全年VLCC新增运力将较为有限，继续看好年内VLCC的运价中枢抬升，继续推荐中远海能、招商轮船。此外，4月12日，英美同步禁止俄产铜、铝、镍的进口，并限制其在交易所的交易，带动BDI反弹，其中与中国需求相关度最高的BCI指数涨幅最大，主要源自于俄金属未来或将率先绕道中国进行深加工，再由中国供应全球，年内散运持续强于预期，建议关注油散双核的招商轮船。集运方面，当前SCFI指数和CCFI指数表现背离，体现出当前即期市场已经开始复苏，红海问题对运距的拉动有望消化过剩运力，继续看好大力回报股东，且受益于运价大幅提升、一季报有望超市场预期的中远海控。航空：本周整体和国内客运航班量环比提升，整体/国内客运航班量环比分别为+4.6%/+5.1%，相当于2019年同期的102.1%/109.7%，国际客运航班量环比提升1.3%，相当于2019年同期的68.9%，油价略高于去年同期水平。吉