中银证券：非银金融行业周报：衍生品新规落地：防范市场风险，强化功能发挥

证监会发布衍生品交易监管办法，有助于防范衍生品市场风险，强化衍生品业务功能发挥，并有助于券商向客需业务转型，头部券商有望受益于资本与风控优势。券商板块估值与景气度错配，具备配置性价比；保险板块估值较低，头部险企优势有望进一步凸显，建议关注经营稳健的头部公司。 一周动态 市场数据：1）行情：5月11日-5月15日，申万非银行业指数下跌4.28%券商指数下跌2.89%，保险指数下跌7.11%，多元金融指数下跌3.82%。2）经纪：市场日均股基成交额3.91万亿元，环比放量7.80%。3）基金公募基金新发份额170亿份，环比增加46%，其中股票型和偏股混合型基金91亿份，债券型和偏债混合型基金21亿份。4）投行：按上市日，券商股权承销金额115亿元，其中IPO募资36亿元；债权承销金额3,070亿元。IPO审核通过6家，预计募资金额合计85亿元5）自营：上证综指下跌1.07%，深证成指下跌0.02%，创业板指上涨3.50%，中证全债（净价）上涨0.12%。6）两融：截至5月14日，沪深两市两融余额28,738亿元，较前一周末增加2.9%。 行业动态：衍生品业务、投资者保护政策进一步完善。1）