太平洋证券：家电行业日报：出口链：2025M10家电出口普遍承压，洗衣机逆势增长

报告摘要 整体来看，2025M10家电行业出口金额增速持续承压（-14%）。 分板块看，各版块需求普遍承压，清洁电器降幅相对更窄。 分品类看，仅洗衣机实现一定程度的增长。 1）白电：洗衣机实现个位数增长（+1%），空调、电扇、冰箱需求持续承压（-30%/-28%/-7%)； 2）黑电及智能投影：传声器增速转负（-9%），液晶电视机降幅收窄（-4%），音响和投影仪短期承压（-11%/-18%）； 3）厨电及电工照明：插头及插座双位数下降（-17%），抽烟机维持个位数降幅（-5%）； 4）清洁电器：吸尘器较稳健（-1%）； 5）厨房小家电:微波炉降幅大幅收窄（-8%），电热烤面包器/搅拌机&榨汁机/电热厨具/电咖啡机或茶壶均需求较弱（-23%/-21%/-20%/-11%）； 6）个护按摩小家电：电吹风机/电熨斗需求承压（-25%/-30%），电动剃须刀表现相对疲弱（-14%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。