开源证券：农林牧渔行业点评报告：3月供给压力进一步释放，猪价或延续偏弱磨底

行业：3月供给压力进一步释放，猪价或延续偏弱磨底 节后猪价持续走低，3月供给压力进一步释放，猪价或延续偏弱磨底。据涌益咨询，2026年2月全国生猪销售均价11.61元/公斤，环比-8.87%，同比-21.61%。涌益监控样本2026年2月屠宰量367.38万头，环比-37.08%，同比+16.52%。涌益样本2月生猪出栏较计划完成率94.90%，3月计划出栏较2月实际出栏+25.29%。2月出栏未完全达成计划，主要系节后销售节奏扰动导致部分猪源递延，当前猪价单边下行、现金流承压且集团场维持正常出栏体重的背景下，集团场3月或倾向于加快出栏、回笼现金并修复2月欠量。 大猪出栏占比略高于2025年同期，存栏占比环比下降，大猪供给边际释放。截至2026年3月12日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比4.40%，周环比+0.03pct，同比+0.17pct。从Mysteel样本生猪月度存栏结构看，2026年2月行业140kg以上大体重肥猪存栏占比环比-0.32pct，同比+0.28pct。大猪出栏环比稳中微升，存栏环比下降，前期压栏大猪开始稳步释放。 需求冷却屠宰端托底意愿不足，毛白价差回