东吴证券：上海机场（600009）-2023年报点评：单Q4归母净利4.4亿，国际客流继续爬坡

上海机场(600009) 投资要点 事件：2024年3月29日下午，上海机场发布2023年度报告，2023年公司实现营收110.47亿元，同比+101.6%；归母净利润为9.34亿元，去年同期亏损29.95亿元；扣非归母净利润8.29亿元，去年同期亏损30.76亿元。基本符合此前业绩快报披露值。 Q4业绩符合预期，盈利能力持续修复。单Q4公司实现营收31.26亿元，同比+131.4%；归母净利润扭亏为4.37亿元，2023年来逐季提升；扣非归母净利润扭亏为3.73亿元。Q4毛利率为21.4%，恢复至2019年同期的52.9%；归母净利率为14.0%，恢复至2019年同期的37.0%，环比+2.1pct，营收、利润基本符合预期，得益境内境外航班和客流量持续恢复，疫情以来年度首次盈利，盈利能力持续修复。 航空/非航收入恢复至2019年的107%/97%。2023年浦东机场+虹桥机场的旅客吞吐量/起降架次分别为9696.91万人次/70.07万架次，其中Q4国际+地区航线起降架次/旅客吞吐量分别为2019年的80%/69%。分业务来看，2023年航空性/非航空性业务收入为43.76/66.7