西南证券：上海医药（601607）-2023年三季报点评：三季度业绩凸显韧性，创新管线步入收获期

上海医药(601607)投资要点事件：公司发布2023年三季报。2023年前三季度公司实现收入1975.1亿元（+13.1%）；归母净利润38亿元（-21.1%）；扣非归母净利润33亿元（-10.6%）。2023Q3公司实现收入649.2亿元（+3.2%）；归母净利润11.9亿元（+6.1%）；扣非归母净利润11.1亿元（+8.7%）。三季报凸显韧性。收入方面，2023年前三季度，公司医药流通业务实现销售收入1771.9亿元（+14.2%）；医药零售业务收入65.3亿元（+15%）；医药工业实现收入208亿元（+5.1%）。利润方面，2023年前三季度，由于上年同期子公司青春宝搬迁收益以及本期参股公司上药康希诺计提资产减值准备等一次性特殊损益的影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润38亿元（-21.1%）；剔除上述一次性特殊损益影响后的归母净利润42.7亿元（+8.6%）。其中：工业业务贡献利润18.1亿元（+9.7%）；商业业务贡献利润26.3亿元（+8.8%）；主要参股企业贡献利润4.6亿元（剔除上药康希诺影响），同比下降3.5%。创新管线步入收获期，市场潜力巨大。截至2023Q