国信证券：顺丰控股（002352）-二季度主业环比向上，期待鄂州机场与国际化进程

顺丰控股(002352)核心观点顺丰控股披露2023上半年业绩预告，预计上半年归母净利润40.2-42.2亿元，同比增长60-68%，扣非净利润35.4-37.4亿元，同比增长65-74%。快递主业改善明显。顺丰控股业务庞大，分拆来看：快递方面：公司2-5月快递收入增速分别为37%、26%、27%、9%，受益于公司品牌与时效壁垒，单票价格保持最为坚挺。嘉里物流：去年为公司并表业务做出较多贡献的嘉里物流上半年表现不佳：公司业务以国际物流为主，受2022三季度起国际集装箱运价大幅向下，嘉里物流的盈利能力受损，2023年6月29日，嘉里物流于港股发布预盈，集团22H1盈利23.72港币，但今年前5月的核心纯利仅为2.9亿港币。公司预期2023Q1为压力最大的季度，下半年有望逐渐回升。顺丰控股持有嘉里物流51.5%股权；顺丰同城：本周发布上半年预盈，预计上半年扭亏为盈；极兔：公司5月以11.83亿元对价将丰网信息技术有限公司100%股权转让给极兔，减轻网络负担。同时，根据极兔招股书，顺丰持股极兔1.54%股权。我们预计丰网转让事项也将为上半年业绩提供助力。公告研究论证重大事项，利于国际化水平提