国信证券：JacksonHole点评：刀子嘴、豆腐心？-260830

事项： 8月28日，美联储主席沃什在JacksonHole全球央行年会发表讲话，围绕美国通胀与就业形势、货币政策目标与工具、金融条件、前瞻指引以及美联储沟通和公信力等问题阐述政策立场。 评论： 沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话明显偏鹰，但不宜视为下一次会议上加息的指引。沃什的发言主要传递了三方面内容。 第一，政策重心仍然明显偏向通胀，沃什再次重申了2%的通胀目标。沃什认为近期PCE和CPI改善尚不足以确认基础趋势已经扭转，通胀的水平、广度和回落速度仍不理想。他提到，过一年PCE篮子中54%的商品和服务价格涨幅超过3%。暗示如果基础通胀不能清晰且足够快速地回到2%，美联储就仍有进一步收紧政策的必要，委员会将随时采取行动（readinesstoactascircumstancesmightrequire）。另外，沃什提到过去65个月通胀仍高这是美联储该承担的责任（Theresponsibilityfor65monthsofsustained,elevatedinflationsitssquarelywiththecentralbank）。可见其发言基调总体偏鹰，这也与其作为货币主义学派代表人物