万联证券：人形机器人行业跟踪报告：亚马逊收购FaunaRobotics，正式进军人形机器人市场

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数与机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌0.68%，上证指数下跌1.09%，沪深300指数下跌1.41%，申万机械设备指数下跌0.85%，人形机器人板块指数跑赢上证指数0.41个百分点，跑赢沪深300指数0.73个百分点，跑赢申万机械设备指数0.16个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年初至2026年3月27日，人形机器人板块指数下跌10.55%，上证指数下跌1.39%，沪深300指数下跌2.75%，申万机械设备指数上涨0.50%，人形机器人板块指数跑输上证指数9.16个百分点，跑输沪深300指数7.80个百分点，跑输申万机械设备指数11.05个百分点。 从估值来看，截至2026年3月27日，人形机器人指数PE(TTM)为31.59倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约6%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约44%，估值水平居中，尚未回到2025年的高热阶段。 从成交金额及