国信证券：中国交建（601800）-扣非归母净利润同比增长58%，投资结构持续优化

中国交建(601800) 核心观点 营收同比增长5.1%，扣非归母净利同比增长58.2%。2023年公司实现营业收入7586.7亿元，同比+5.1%，实现归母净利润238.1亿元，同比+23.6%，实现扣非归母净利润216.7亿元，同比+58.2%。2022年公司发行公募REITs处置项目公司，非经常性的非流动资产处置损益较高（2022年计入41.74亿元，本期为10.35亿元），故2023年扣非净利润实现高增长，反映公司基建主业盈利能力持续增强。 新签合同额稳健增长，海外订单显著回暖。2023年新签合同额17532亿元，同比+13.7%，其中基建建设/基建设计/疏浚业务/其他分别新签合同额13671/549/1067/136亿元，同比+14.0%/+2.0%/+11.8%/+43.5%。2023年公司实现海外新签合同额3197亿元，同比+47.5%，达到历史新高，公司在全球139个国家和地区开展业务，连续十七年荣膺ENR全球最大国际承包商中国企业第一名，仅次于法国万喜公司和西班牙ACS/霍赫蒂芙集团，将有望持续受益于海外基建需求回暖。 持续优化投资结构，短周期的城综开发成为主导。20