中银证券：光伏行业动态点评：产业链涨价成趋势，终端开始接受高价组件

光伏“反内卷”分为两条具体路线，“推动落后产能有序退出”、“新增优质产能平稳接续”正在稳步推进中，表观层面产业链积极挺价，央国企也已积极响应，看好高效电池组件溢价；维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 央国企积极响应光伏组件涨价：2025年8月19日，国家工信部、中央社会工作部、国家发改委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会，相关光伏制造企业及发电企业参加会议。会议提出我国采取四大措施推动产业健康可持续发展。一是加强产业调控，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出；二是遏制低价无序竞争，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为；三是规范产品质量，打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为；四是支持行业自律，强化技术创新引领，严守质量安全底线。在部委号召下，央国企招标、中标价格出现上涨趋势。2025年12月16日，三峡集团公布2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）中标结果，组件中标价格超过0.75元/W。 反内卷”是光伏产业发展主线，看好高效电池组件溢价：2025年12月，中央经济工作会议在北京召开，会议将“深入整治‘内卷式’竞争列为2026年改