开源证券：中国人寿2024H1业绩点评：NBV和EV增长超预期，人力和产能双提升

中国人寿(601628) NBV和EV增长超预期，人力和产能双提升 2024H1公司归母净利润383亿元，同比+10.6%，保险/投资服务业绩分别同比-28.2%/+38.9%，NBV实现323亿元，同比+18.6%，2024H1末EV1.4万亿元，较年初+11.4%，主因市场价值调整其中5.6%正贡献。合同服务边际7740亿元，较年初+0.6%，公司首次年中分红0.2元/股，分红总额56.5亿元，分红率14.8%。 16.5%/+11.9%/+9.8%，对应EV同比分别为+10.5%/+7.5%/+7.8%。考虑公司负债端延续高质量增长，我们上调公司2024-2026净利润预测分别为665/751/817亿元（前值为652/725/805）亿元，分别同比+43.9%/+13.0%/+8.8%，对应EPS分别为2.4/2.7/2.9元。对应PEV分别为0.7/0.6/0.6倍，维持“买入”评级。 负债端延续高质量增长，人力规模和队伍产能双提升 （1）2024H1新单保费1603亿元、同比-6.4%，个险/银保分别同比+5.6%/-53.6%，整体首年期交保费973亿元、同比-0.1%，