华源证券：华源晨会精粹-260310

投资要点： 固定收益/银行中东局势扰动下，债市如何演绎？本轮原油价格节奏或快于2022H1俄乌冲突时期。当前原油价格呈现脉冲式上涨态势，回顾历史，其波动节奏与2022年上半年俄乌冲突时期具有较强相似性，但结合当前市场环境判断，本轮价格波动节奏或快于2022H1。从历史经验与当前基本面出发，我们认为供给端驱动的原油价格上涨一般不会引发货币政策收紧。原油价格暴涨抬升经济衰退担忧，全球主要股市调整，国内风险偏好可能变化。3月后续债市可能偏震荡，原油价格影响交易盘债市情绪，但交易盘长债持仓不多，长债风险较低。二季度依然看30Y国债活跃券到2.1%，长债收益率震荡下行方向不改。 风险提示：地缘冲突持续升级；经济复苏力度强于预期；全球流动性收紧。 海外/教育研究风雨欲来，小心行船——海外科技周报：我们认为本周全球市场主要矛盾依然是中东的冲突，上周我们定义了本次美以伊冲突的发生和升级远超市场预期，本周我们继续看到了冲突进一步升级，直接体现是油价的加速上涨。如果说上周市场还心怀侥幸期待冲突能很快降温，冲突导致的原油贸易摩擦不会对长期经济和通胀假设带来实质性影响，那么本周下半周原油价格的加速上涨、美股的