国信证券：能源电子月报：功率行业企稳，数据中心与储能注入增长动能

功率半导体业绩回顾：行业基本企稳，市场份额持续做大。 新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-8月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国9月新能源汽车单月销量160万辆(YoY+24.6%,MoM+15.0%)，产量162万辆(YoY+23.7%,MoM+16.2%)，单月新能源车渗透率为49.7% 主驱IGBT功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步确立，海外厂商份额逐步下降，未来行业格局将逐步收敛，竞争主要来源于头部厂商的份额切换。 碳化硅渗透情况：我国25年1-8月新能源上险乘用车主驱模块中SiCMOSFET占比为18%，800V车型渗透率约13.9%，800V车型中碳化硅渗透率为76%。光储应用：20kW、50kW、110kW光伏逆变器价格有所修复；储能需求保持增加；根据CESA，25年1-9月中国企业新获308个海外储能订单，总规模214.7GWh，同比增加131.75% 交期与价格跟踪：小信号产品交期拉长，库存回归健康水位，海