国信证券：天奈科技（688116）-业绩维持稳健增长，单壁管出货快速提升

天奈科技(688116) 核心观点 公司业绩维持稳健增长。公司2026H1实现营收7.28亿元，同比+11%；实现归母净利润1.35亿元，同比+15%；毛利率37.75%，同比+2.71pct；净利率18.42%，同比+0.70pct。公司2026Q2实现营收4.13亿元，同比+30%、环比+31%；实现归母净利润0.78亿元，同比+34%，环比+39%；毛利率39.21%，同比+2.22pct，环比+3.36pct；净利率18.87%，同比+0.66pct，环比+1.03pct。 公司产品结构持续优化，单壁管产品出货量快速提升。我们估计公司2026H1多壁碳纳米管浆料出货量超3.7万吨，同比相对稳定，产品出货结构持续优化；其中Q2出货量约2.1万吨，环比提升超35%，单位盈利表现稳健。我们估计2026H1单壁管浆料出货量超5100吨，同比大幅增长；其中Q2出货量超3000吨，环比增长超40%。伴随磷酸铁锂快充电池的快速渗透、硅碳负极技术持续升级，单壁碳纳米管需求及渗透率有望持续提升。 公司积极推进电池新领域产品布局，并持续拓展碳纳米管应用场景。针对电池新技术发展，公司开发出了适配于固