西南证券：芯能科技（603105）-光伏发电平稳增长，打造储能业务第二增长曲线

芯能科技(603105)投资要点事件：公司发布2023年半年报，实现营收3.3亿元，同比增长13%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长36%，利润增加主要系光伏发电量随自持电站规模增加而上升，收入、毛利同步提升。光伏发电平稳增长，装机规模逐渐扩大。分季度看，Q1/Q2分别实现收入1.3/2.0亿元，同比分别增长9%/15%；实现归母净利润0.3/0.8亿元，同比分别增长180%/14%。公司光伏发电业务实现收入2.8亿元，同比增长17%，占总营收比重89%，实现毛利1.9亿元，同比增长18%；光伏产品/EPC/充电桩分别实现收入0.3/0.04/0.03亿元。截至23H1公司累计自持分布式光伏电站并网容量约782MW，较期初并网容量增加约56MW，另有在建、待建和拟签订合同的自持分布式光伏电站约169MW,公司自持分布式光伏电站规模继续以稳定的增长态势向GW级迈进。期间费用率下降，盈利能力提升。23H1公司净利率为32.9%（+5.6pp），期间费用率为19.5%（-3pp），销售/管理/财务费用率分别为0.2%/8.9%/10.4%，较22年同期分别+0.09pp/-0.54pp/2