东吴证券：三一重能（688349）-2023年三季报点评：Q3风机毛利率承压，发布陆风15MW机组巩固领先优势

三一重能(688349)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3收入75亿元，同增18%，其中Q3收入35.8亿元，同/环增58%/52%。2023Q1-Q3归母净利润10.3亿元，同比-1.2%，其中Q3归母净利润2.1亿元，同/环比-13%/-36%。2023Q1-Q3扣非归母净利润7.5亿元，同比-23%，其中Q3扣非归母净利润0.7亿元，同/环比-71%/-75%。业绩不及市场预期。Q3风机出货约2GW、环比翻倍增长。我们预计公司2023Q1-Q3风机出货约3.5GW，同增约50%，其中Q3出货约2GW，环比翻倍增长。盈利能力上，公司2023Q3销售毛利率14.9%，环比-5.8pct，主要系风机消化低价订单所致。展望Q4并网旺季，我们预计风机出货将继续逐季增长，全年出货7-8GW，同增55%+，盈利能力待低价订单交付完毕有望修复至正常水平！斩获出口订单、发布大兆瓦机组巩固领先优势。10月公司正式签署了哈萨克斯坦1GW风电+储能合作协议，海外毛利率普遍高于国内，后续海外订单陆续交付有望持续提振公司盈利优势。同时公司于10月北京风能展发布全球陆上最大15MW风机