民生证券：炬芯科技（688049）-2023年年报点评：业绩稳步提升，端侧AI处理器即将推向市场

炬芯科技(688049) 事件：3月25日，炬芯科技发布2023年年报。2023年公司实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长21.04%；实现扣非归母净利润0.51亿元，同比增长64.16%。其中Q4单季度实现营收1.44亿元，同比增长34.32%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长255.84%；实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长672.30%。 业绩稳步上升，盈利能力显著改善。2023年公司营收稳步增长，盈利能力显著改善，2023年毛利率为43.69%，同比提升4.45pct；4Q23毛利率为45.56%，连续四个季度毛利率环比提升，同比提升8.90pct，环比提升0.08pct。公司盈利能力改善带动扣非归母净利润快速增长，2023年实现扣非归母净利润0.51亿元，同比增长64.16%，其中Q4单季度实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长672.30%。此外公司现金流情况明显改善，经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，上年同期为-1.34亿元，同比转正。公司多款新品持续放量，智能手表市场表现亮眼，加快大客户导入节奏，带动业