东海证券：普洛药业（000739）-公司简评报告：CDMO业务快速增长，原料药制剂一体化发展

普洛药业(000739) 投资要点 公司2023年业绩增长稳健。2023年，公司实现营业收入114.74亿元，同比增长8.81%；归母净利润10.55亿元，同比增长6.69%；扣非后归母净利润10.26亿元，同比增长22.73%。其中Q4单季实现营业收入29.74亿元，同比下降0.67%；归母净利润2.04亿元，同比下降38.54%；扣非后归母净利润1.99亿元，同比增长14.71%。公司业绩基本符合预期。 原料药稳健发展，CDMO业务快速增长。分板块来看，1）原料药中间体：销售收入79.87亿元，同比增长3.23%；实现毛利14.03亿元，毛利率为17.56%，同比提升0.87pct，原料药中间体业务收入增速放缓盈利能力提升，我们预计主要是因原料药中间体以及上游原材料价格下跌。报告期内，原料药业务新增客户25个，9个API品种注册获批，15个原料药品种递交国内外DMF。随着原料药品种增多，有望进一步巩固原料药板块市场竞争力。2）CDMO：实现收入20.05亿元，同比增长27.10%；实现毛利8.48亿元，毛利率42.29%，同比提升1.27pct，增长强劲。3）制剂：实现收入12.4