华龙证券：通信行业策略报告：光载算力，星启长空

报告摘要 n回顾：通信行业市场表现来看，2026年1月1日-8月28日，申万通信指数上涨30.20%，在申万全行业中排行第2，同期沪深300指数下跌0.45%，受益于AI基础设施建设，通信各子行业中通信线缆及配套和光通信行业市场表现优异。 n投资建议：关注光模块、光纤与卫星互联网投资机会。（1）高速光模块需求旺盛，中国光模块企业话语权不断提升。（2）在AI算力需求爆发与全球供应链重构的双重驱动下，光纤光缆行业正迎来“量价齐升”的景气周期。（3）卫星互联网快速发展，行业规模有望快速增长。维持通信行业“推荐”评级。 p光模块：光模块是光通信信号转换中枢，受益于AI算力需求爆发，行业增长强劲。2025年全球光模块市场规模达238亿美元，以太网光模块占比73%，成为核心增长动力。三大数据中心扩展模式共同拉动光互连需求升级，800G向1.6T迭代推升产品均价，硅光技术前景广阔。全球光互连市场预计2030年达1110亿美元，云厂商资本开支高增支撑基建扩张，LPO、NPO、CPO等多元技术路线竞合发展。全球光模块产能高度集中于中国，全球TOP10厂商中占据7席，产业话语权持续提升。高速光模块需求提升