太平洋证券：2026年5月统计局房地产数据点评：销售边际走弱，开工、投资持续低迷

报告摘要 一、销售：5月销售边际走弱 2026年1-5月全国商品房累计销售面积同比降幅较1-4月扩大。2026年1-5月全国商品房累计销售面积31320万平，同比下降10.8%，较1-4月跌幅扩大0.6个百分点。单月来看，5月单月商品房销售面积6062万平，同比下降13.2%，跌幅较上月扩大3.7个百分点。2026年1-5月全国商品房累计销售金额29366亿元，同比下降13.5%，较1-4月跌幅收窄1.1个百分点。单月来看，5月单月销售金额6366亿元，同比下降9.3%，跌幅较上月扩大1.7个百分点，5月份销售表现较4月边际走弱。 二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势 市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资降幅扩大。2026年1-5月累计开发投资完成额30356亿元，同比下降16.2%，降幅较1-4月扩大2.5个百分点，5月单月开发投资完成额6387亿元，同比下降24.4%，降幅较4月扩大4.3个百分点。2026年1-5月累计新开工面积17929万平，同比下降22.6%，降幅较1-4月扩大0.6个百分点，5月单月新开工面积4029万平，同比下降24.6%，跌幅较上月收窄2