东兴证券：佩蒂股份（300673）-海外订单致业绩承压，国内自有品牌维持高增

佩蒂股份(300673)事件：公司公布2023年半年报，公司2023年上半年共实现营业收入4.93亿元，yoy-41.77%，实现归母净利润-0.43亿元，yoy-147.21%。海外客户库存调整拖累业绩，订单触底回升拐点将现。报告期内公司营业收入出现较大幅度下滑，主要是由于海外市场处于去库存阶段，导致出口订单较同期减少。2023Q2以来，海外市场订单持续边际改善，公司Q2单季度收入业绩同比降幅均显著收窄。而订单量的下降以及产品结构的变化造成了公司23H1销售毛利率下降，但就单季度数据而言，23Q2相比23Q1毛利率环比已提升2.07个百分点。从近期订单量来看，公司预计海外市场订单量在9月份将出现较为明显的拐点，而订单量恢复，产能利用率回升也将带动毛利率回升，公司经营拐点将现。国内市场自有品牌维持高增，爆品打造卓有成效。公司23年上半年国内市场实现销售收入1.26亿元，其中自有品牌表现突出，收入同比增长63%；公司重点发力的“爵宴”品牌爆品打造卓有成效，上半年实现销售收入同比增长97%。从产品的维度，爵宴鸭肉干已经成为畅销大单品，公司进一步推出犬零食罐头拓展品类，上市及获广泛关注，未来