东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：手续费管控打开银保渠道价值发展掣肘，头部险企有望充分收益

事件：近期，多地行业协会发布围绕银保手续费的自律公约，响应国家金融监管总局8月末发布的《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》。监管政策思路一脉相承，自上而下降低交易成本提升效率，对保险行业影响利大于弊。8月末金监总局要求险企在银代合作中应审慎合理地确定费用假设，在产品精算报告中明确说明费用假设、费用结构，并列示佣金上限，并据实列支向银行支付的佣金费用。近期，上海和广东等地保险行业协会也发布银保自律公约。监管政策思路一脉相承，2022年9月《进一步优化营商环境，降低市场主体制度性交易成本的意见》在“进一步规范涉企收费，推动减轻市场主体经营负担”中的提到“着力规范金融服务收费”。2022年银行邮政代理渠道实现原保费收入1.3万亿元，同比增长8.13%，占比37.17%，同比上升1.9个百分点。当前由于中小机构个险渠道持续低迷，银保渠道费用竞争有所抬头。整体来看，银保渠道费用自律管控对保险行业影响利大于弊。回归保险产品本源，提升产品核心竞争力。根据《普通型人身保险精算规定》规定，对于保险期间一年以上普通型人身保险，个人业务趸交平均附加费用率上限为：年金保险8％、两全保险10%、定期寿险、终身