本文旨在通过对样本企业新增发债情况及主体特征的分析,尝试勾勒出在监管层面具备市场化融资 能力的群体画像,并结合不同能级城市的典型案例研究,总结城投企业的差异化转型逻辑与实践经验。 实现新增发债样本企业主要分布于经济基础好、城市发达程度较高地区,发行品种多为交易所私募 债;业务上虽仍以资产运营为基础,但已普遍向城市服务、产业配套等多元化领域延伸,呈现出“重资 产托底、轻资产拓展”的过渡形态;财务结构亦同步优化,经营性资产占比持续提升,但仍存在盈利能 力较弱、净资产收益率偏低以及较为依赖财政补...