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5金币中银证券：策略周报：在无解处纠缠，在主线中胜出-260412.PDF

市场面对新变量时，往往会面临显著的适应性困难，且无法跳出就无解问题做配置的同一约束，资产定价陷入无解的叙事噪音，忽视有解主线。市场在应对历史上首次出现、且缺乏成熟参照系的新变量时，往往会面临显著的适应性困难。由于不存在现成答案，投资者能够依赖的推演路径无非两条：一是借助历史经验进行类比映射，试图在旧框架中寻找与当下最接近的情景；二是诉诸有限常识，在逻辑上推导冲击可能的传导方向与资产结果。问题在于，当“新情况”（如2025年4月贸易摩擦与2026年中东军事冲突）真正出现时，乐观派与悲观派通常都...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 1.47MB | 17 页
5金币中银证券：国际资本再配置或利好人民币资产：宏观和大类资产配置周报-260412.PDF

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：3月CPI同比增长1.0%，PPI同比增长0.5%；清明节假期3天，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。要闻：国务院国资委新设境外国资工作局；国务院印发内蒙古自贸区总体方案；证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，将增设创业板第四套上市标准；美国和伊朗的停战谈判预计将于4月11日在巴基斯坦首都伊斯兰堡启动。资产表现回顾本周沪深300指数上涨4...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 817.18KB | 18 页
5金币开源证券：美国3月CPI点评：油价上升驱动美国通胀大幅反弹-260412.PDF

事件：美国公布3月最新通胀数据。其中CPI同比上升3.3%，核心CPI同比上升2.6%，均不及市场预期。总体通胀与核心通胀均迎来反弹 1.总体通胀与核心通胀均出现反弹，能源通胀大幅上行。3月美国CPI同比上升3.3%，环比上升0.9%，同比与环比增速均较2月份大幅上行。3月核心CPI同比上升2.6%，较2月上升0.1个百分点，环比增速较2月持平。总的看，美国通胀如期迎来反弹，但核心通胀反弹幅度相对平缓。从反弹的驱动因素来看，一方面是3月份原油价格大幅上升导致的能源价格上行；另一方面是2025年...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 1.38MB | 10 页
5金币中银证券：高频数据扫描：美伊围绕会谈继续博弈-260412.PDF

能源价格对美国CPI的影响初步显现，美伊围绕伊斯兰堡会谈继续博弈。能源价格影响初步显现、美国CPI涨幅扩张。3月美国CPI环比上涨0.9%，其中汽油价格大涨21.2%，贡献了整体物价涨幅的近3/4。核心CPI环比上涨0.2%，涨幅与前月持平。能源价格对核心CPI具有成本效应和收入效应。3月能源价格冲击可能首先表现为减少居民实际收入的作用，限制核心CPI涨幅；如果高能源价格持续时间较长，且推动薪酬上涨，则可能形成新一轮工资物价螺旋，导致核心CPI加速上行。美伊围绕伊斯兰堡会谈继续博弈。央视转述...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 2.63MB | 20 页
3金币西南证券：2026年3月通胀数据点评：食品项拖累CPI同比涨幅，PPI同比41个月后首次转正-260412.PDF

点评 CPI同比涨幅收窄，食品和非食品价格涨幅均收窄。同比来看，受长假后消费需求季节性回落影响，3月CPI同比涨幅收窄0.3个百分点至1%，增速低于wind一致预期（1.25%）。其中，3月食品价格同比涨幅收窄1.4个百分点至0.3%，非食品价格同比上升1.2%，涨幅相比上月收窄0.1个百分点。环比来看，3月CPI环比由上升1%转为下降0.7%，环比低于季节性水平（2016-2025年平均为-0.56%）。其中食品价格环比由上月上升1.9%转为下降2.7%，非食品价格环比由上月上升0.8%转为下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 1.09MB | 7 页
5金币国信证券：电力设备新能源2026年4月投资策略：全球锂电需求持续增长，政策推动固态变压器产业化提速.PDF

核心观点海外新能源车需求旺盛，下游高景气下锂电行业头部企业。油价高涨刺激海外新能源车销量大幅增长，单车带电量持续提升。同期储能电芯需求也拉动电芯与材料总体需求，电池、锂电隔膜、六氟、铜箔、铁锂具有较高配置价值。建议关注【亿纬锂能】、【宁德时代】、【中创新航】、【豪鹏科技】、【科达利】、【湖南裕能】、【万润新能】、【璞泰来】。全球储能需求稳步增长，系统与PCS出海提速。国内储能容量电价政策出台，市场化需求驱动国内储能订单呈现爆发式增长；美国数据中心发展推动大储系统采购需求提升；欧洲天然气价格上涨...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 2.87MB | 25 页
5金币华源证券：北交所周观察第七十二期：时隔三年北交所重启网下询价发行，政策端改革深化进行时-260412.PDF

投资要点：中科仪重启网下询价发行，叠加北交所交易规则修订征求意见，标志着政策端改革持续推进。2026年4月9日，北交所发布中科仪发行安排及网下询价相关公告，标志着时隔三年后正式重启网下询价机制，中科仪是中国领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商，我们认为此举在北交所市场改革、机构投资者参与及优质龙头公司融资层面均具有重要标志性意义。从制度层面看，重启网下询价是补齐注册制市场化定价短板、推动北交所发行机制与沪深市场接轨的关键举措，有助于构建“询价为主、直接定价为辅”的成熟发行...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 1.22MB | 13 页
3金币东吴证券：策略周评：以油价观今昔：70年代与当下市场-260412.PDF

油价走势类比：70年代两次石油危机历史规律与近年行情 20世纪70年代与2022年以来的油价走势，均经历了在地缘政治及中东事件冲击下的“两段式上涨”，且在节奏上呈现一定的相似性：第一阶段均由地缘冲突直接驱动（1973年第四次中东战争、2022年俄乌冲突），油价短期快速冲高，随后并未回落至原有低位，而是在较长时间内维持较高中枢。第一次石油危机前后，布油价格中枢由1970-1972年的1.6美元/桶，升至1973-1977年的9.7美元/桶；俄乌冲突前后，布油价格中枢由2018-2021年的62美...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 611.61KB | 7 页
5金币东吴证券：北交所定期报告：市场逐步企稳回升，关注优质龙头及低估值个股-260412.PDF

行情回顾：截至2026年4月10日，北证50指数较上周收盘价上涨4.22%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨4.41%；创业板指数上涨9.50%；科创50指数上涨8.62%。北证A股板块对比：截至2026年4月10日，北证A股成分股共305个，平均市值27.28亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额约为133.54亿元，较上周下降12.46%。区间日均换手率为3.49%，环比下降0.29pct。综合来看，北证A股在换手率和流动性等指标上仍明显优于科创板、上证主板等主要市场，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 811.03KB | 11 页
8金币 603701-德宏股份：浙江德宏汽车电子电器股份有限公司2025年年度报告.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-04-12 发布 | 1.46MB | 252 页