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核心观点 基础化工：美联储3月议息会议表态“偏鸽”，原油多头净持仓处于相对高位，部分多头短期获利了结，油价宽幅震荡。但俄罗斯炼厂受乌克兰无人机冲突，供给预期持续紧张，在价格端形成支撑。我们预计抵抗式高位震荡格局或贯穿24年，关注上游石油资源品种。美联储3月议息会议维持联邦利率目标区间5.25%-5.... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-03-29 -
核心观点：“十五五”是我国冲刺基本现代化的关键五年攻坚期，也是实现2035远景目标的承前启后的重要阶段。“十四五”夯实了产业基础与科技积累，初步解决了一些产业链核心“卡脖子”问题，未来五年科技将成为新质生产力的主导力量，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，推动量子科技... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2025-10-29 -
投资要点： 基本面：周期磨底，行业产能扩张增速放缓，内卷式竞争及价格战有望缓解。2021-2023年，国内化学原料及制品固定资产投资完成额累计同比增长15.7%、18.8%以及13.4%；2024年1-11月累计同比增长10%，目前仍处于新一轮化工产能释放期，但扩产增速有所放缓，行业盈利能力承压。2... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2025-02-28 -
Hong Kong, 27 September 2024 – Amidst a backdrop of significant economic shifts and challenges, despite a moderate year-on-year growth of 3.3% and ... [详细...]
文件大小： | 35 页 PDF 2024-11-14 -
投资摘要： 2024年机械板块涨幅落后，2025年以来涨幅居前。2024年全年申万机械设备指数上涨5.04%，相较于其他行业涨幅排名靠后，跑输上证指数7.63个百分点，跑输深证成指4.3个百分点。2025年初至今，申万机械设备一级行业指数涨幅10.44%，相较于其他行业排名居首，跑赢上证指数10.4... [详细...]文件大小： | 13 页 PDF 2025-05-14 -
中国精细化工行业在全球化工产业中占据着显著的地位。2023年，该行业的市场规模已经达到了6.2万亿元人民币，预计到2027年将增长至8.1万亿元人民币。在这一过程中，国家出台的多项政策为精细化工行业的发展提供了坚实的支持，不仅明确了行业的发展方向，也为企业提供了一个广阔的市场和优越的经营环境。... [详细...]
文件大小： | 66 页 PDF 2024-10-16 -
投资要点： 市场表现： 上周（7月15日至7月21日）医药生物板块整体上涨1.29%，在申万31个行业中排第6位，跑输沪深300指数0.63个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌20.05%，在申万31个行业中排第25位，跑输沪深300指数23.19个百分点。当前，医药生物板块PE估值为24.4倍... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2024-07-23 -
投资摘要： 行业回顾：上半年走势较弱，计算机板块当前具备较高安全边际。计算机作为高β、高成长性、中小公司居多的板块，受大盘风格与市场风险偏好影响强烈。上半年随着国九条颁布，中小市值公司整体走势偏弱，叠加市场风险偏好处于低位，计算机板块表现不佳，跑输沪深300指数接近28个百分点，横向比较处于申万一级... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2024-08-01 -
行业核心观点： 上周（7.15-7.19）沪深300指数上涨1.92%，申万通信行业指数下跌3.30%，在31个申万一级行业中排名第30位，跑输沪深300指数5.22个百分点。建议重点关注人工智能、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）政策：《中共中央关于进一步全面深化改革、推... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2024-07-23 -
设备更新实现周期逆调节，流程工业或将率先受益 预计本轮设备更新将以央国企为主导，核心关键词是“去旧建新”、“降低能耗提升效率”、“绿色制造”，主要下游是石化、冶金、钢铁、建材、物流以及公用事业，新一轮资本开支投放，与之相关的流程工业率先受益。乙烯是核心化工品，石化行业重要的起始物料，相关产品占石化产... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2024-04-23 -
本期内容提要: 事件：3月29日，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会于在北京召开。4月3日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》(以下简称《通知》)。 精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2024-04-07 -
行业核心观点： 上周沪深300指数下跌0.60%，申万计算机行业上升0.32%，领先于指数0.92pct，在申万一级行业中排名第8位。本周建议重点关注人工智能产业产品技术更新、AIGC应用和数智生态应用的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）宏观：5月31日，二十届中央政治局第十一次集体学习中，习... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2024-06-05 -
证券：7月1日至7月5日一周市场日均成交额环比减少约550亿至0.61万亿；两融余额（7月5日）降至1.47万亿。继新“国九条”颁布后，多部门就发展经济、优化资本市场的政策有序推出。证监会吴主席近期在多地调研中指出，将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措，其中包括加快推进“科创板八条”... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2024-07-11 -
本期内容提要: 核心观点：2024年3月制造业PMI为50.8，处荣枯线以上，需求恢复。2024年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.4%，增幅扩大，保持较强韧性。2024年3月挖机销量24980台，同比下降2.3%，其中内销15188台，同比增长9.3%；出口9792台，同比下降16.... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-04-13 -
主要观点： 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2024-07-15至2024-07-19)，上证指数周涨跌幅为0.37%，创业板指周涨跌幅为2.49%，沪深300周涨跌幅为1.92%，中证1000周涨跌幅为-1.16%，恒生科技周涨跌幅为-6.49%，纳斯达克指数周涨跌幅为-3.65%;从板块表现... [详细...]文件大小： | 20 页 PDF 2024-07-21 -
近年来，中国汽车零部件行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励汽车零部件行业发展与创新，《2024年汽车标准化工作要点》《巩固回升向好趋势加力振作工业经济》《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》等产业政策，均为汽车零部件行业的发展提供了明确、广阔... [详细...]
文件大小： | 50 页 PDF 2024-10-11 -
核心观点 为什么低空经济本轮值得重视？ 1）政策支撑—顶层设计，自上而下：低空经济是战略新兴产业和新质生产力代表，国家政策统揽全局，地方政策密集出台； 2）技术赋能—夯实基础，助推成长：我国无人机、5G、汽车电动化和智能化等领域积累的成熟技术和解决方案有望持续赋能； 3）经济效益—万亿规模，弯道超车... [详细...]文件大小： | 32 页 PDF 2024-04-18 -
看标杆：安百拓深耕矿山装备百余年，持续增长显韧性 安百拓 Epiroc 的历史可追溯到 1873 年，前身为阿特拉斯。1905 年，阿特拉斯推 出第一款凿岩机。在 150 年的发展中，阿特拉斯·科普柯形成了以压缩机技术、 工业技术、建筑技术、矿山与岩石开挖技术和真空技术为核心的业务结构。201... [详细...]
文件大小： | 43 页 PDF 2024-08-21 -
摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为3.61%，跑赢创业板指2.00%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.08%，半导体材料下跌1.86%，电子化学品下跌0.87%，可降解塑料下跌0.52%，工业气体上涨0.84%，电池化学品下跌3.28%。 产业链周度价格跟踪（... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2025-03-11 -
人工智能：终端、应用逐步落地 英伟达算力性能提升，华为推出国产算力体系，大模型迭代升级进一步推动算力需求。据IDC预测，2023年中国AI服务器市场规模将达91亿美元，2027年将达到134亿美元，五年CAGR为21.8%，市场进入快速成长期。大模型多模态能力持续提升，成本逐步下降。手机、电脑、物联... [详细...]文件大小： | 35 页 PDF 2024-07-04
