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西部超导(688122) 事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入41.59亿元，同比减少1.62%，归母净利润7.52亿元，同比减少30.33%，扣非归母净利润6.31亿元，同比减少35.06%。单季度来看，2023Q4，公司实现营业收入10.71亿元，环比增加9.68%，同比增... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2024-03-31 -
国防部：在新的起点上推动我军武器装备建设再上一个大台阶2021年11月25日国防部召开例行记者会，国防部表示“十三五”时期，我军武器装备建设实现跨越式发展、取得历史性成就。在装备建设总体形态上：淘汰一代装备、压减二代装备、批量列装三代以上装备，基本建成以三代为主体、四代为骨干的装备体系。传统地面作战... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2021-11-29 -
事件 2025年1-4月，我国硝化棉出口数量为760万吨，同比增长39%；出口金额为2.50亿元，同比增长86%；平均单价为3.28万/吨，同比增长34%。 点评 1、全球弹药需求增长，带动硝化棉需求旺盛。硝化棉可分为含能硝化棉和工业硝化棉两大类，含能硝化棉含氮量较高，使用时利用其能量成分制备炸药、... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2025-06-09 -
全球军贸需求分散，供给集中度高全球军贸需求较为分散，2018-2022年，前10大军贸进口国占军贸需求总量的55%；军贸供给集中度高，前5大军贸出口国占军贸出口总量的76%。为便于看清全球军贸进出口全貌，我们根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）公开的数据，绘制了2013-2017、2018-2... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2023-04-11 -
国科军工(688543) 事件：10月25日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收7.64亿元，YOY+12.7%；归母净利润1.49亿元，YOY+61.2%；扣非净利润1.31亿元，YOY+43.7%。业绩表现超出市场预期。净利润快速增长主要系公司导弹（火箭）固体发动机动力模块营收... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2024-10-28 -
西部超导(688122)事件：公司发布2020年度报告，2020年全年实现营业收入21.13亿元，同比+46.10%；归母净利润3.71亿元，同比+134.31%，符合我们预期。投资要点钛合金产品收入同比增长49%，高温合金销量大幅增长2020年全年实现营业收入21.13亿元，同比+46.10%。1... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2021-04-01 -
21世纪以来，军用无人机装备在世界范围内迅速扩散，作为新兴作战力量，无人机较有人平台优势明显，我们认为，无人机系统将成为未来武器装备重点采购方向，我国军用无人机产业将在十四五内加速发展。当前无人机技术发展迅速，军用无人机系统与集群控制、目标识别、自动导航等人工智能相关技术的结合，提升无人机的情报获取... [详细...]文件大小： | 35 页 PDF 2022-05-06 -
本周核心观点：1）国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会。据央国务院国资委网站，6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，持续推动中央企业提高上市公司质量工作，聚焦上市公司并购重组交流工作经验，明确工作思路。国资委党委委员、副主任赵世堂出席会议并讲话。会议指... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-06-19 -
一、航空航天行情回顾：10月份中航证券航空航天行业指数（+12.59%），军工（申万）指数（+11.63%），跑赢行业0.96个百分点。上证综指（-4.33%），深证成指（-3.54%），创业板指（-1.04%）；涨跌幅前三：超卓航科(+57.33%)、理工导航(+46.93%)、盛路通信(+38.... [详细...]文件大小： | 30 页 PDF 2022-11-03 -
核心观点 珠海航展开幕在即，国际影响力持续扩大：第十五届中国航展将于11月12日-17日在珠海举行。航展以实物展示、贸易洽谈、学术交流、飞行表演及地面装备动态演示为主要特征。自1996年举办首届以来，中国航展已成功举办了十四届。珠海航展现已发展成为集贸易性、专业性、观赏性为一体，展示当今世界航空航天... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-11-11 -
投资要点多款新机型首次亮相，成体系参加珠海航展，无人机整机厂景气度高11月8日至13日，中国国际航空航天博览会在广东省珠海市举办。作为五代隐形战斗机僚机的攻击-11无人机成为航展热点。在大吨位同级别中空长航时无人机产品中处于国际先进水平的翼龙-3无人机，可担负战场重点区域持续监事、侦察与打击的中高空... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2022-11-21 -
景嘉微(300474)事件：公司4月28日发布2020年年报，2020年公司实现营收6.54亿元（+23.17%），归母净利润2.08亿元（+17.99%），扣非归母净利润1.88亿元（+15.09%），毛利率71.15%（+3.37pcts），净利率31.76%（-1.39pcts）。一季报营业收... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2021-05-06 -
近一周行情国防军工（申万）指数（+0.62%），行业（申万）排名（22/31）；上证综指（+2.80%），深证成指（+3.50%），创业板指（+3.65%）；涨幅前五：中国软件(+28.13%)、*ST海核(+19.47%)、七一二(+11.58%)、西菱动力(+10.81%)、华测导航(+10.3... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2022-06-13 -
投资建议：回顾2023年，中期调整及人事变动等因素的影响超出预期，行业需求节奏有所波动，整体行情较为平淡。展望2024年，我们认为板块有望底部反转，否极泰来：1）行业中长期向上趋势无虞。地缘政治环境变化和装备的国际比较差距为需求持续带来动力，“新域新质”也将带来结构化的机会，军贸市场的繁荣将进一步打... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2023-12-11 -
事件：本文以美国军费为主题，回顾了1948~2023年美军军费支出的情况，我们从：1）国防开支与经济/安全因素的关系；2）军费开支的结构演变；3）各军种投入变化；4）装备研发采购；5）海外战略变化等五个核心问题展开分析讨论。具体如下：国防开支与经济发展、安全因素的关系？1）1948~2022年，美国... [详细...]文件大小： | 20 页 PDF 2023-04-07 -
本周核心观点：1）轰6K海上飞行驱离外方船只，航空兵某团飞行二大队获“时代楷模”称号。根据新华网消息，近日空军航空兵某团飞行二大队副大队长张成梁与战友驾机发现外方船只在我海域内非法行动。机组当即申请下降高度进行驱离。张成梁努力保持战机平稳，其他成员操作设备进行取证，最终成功驱离外方船只。中共中央宣传... [详细...]文件大小： | 13 页 PDF 2023-07-03 -
投资要点 航空碳纤维复材产业链包括原丝、碳纤维、碳纤维编织物、预浸料、复材零部件、以及最终整机装备等环节。我们把航空碳纤维复材产业链拆分为上游碳纤维生产、中游预浸料生产、下游复材零部件生产3个环节。 为了分析航空碳纤维复材价值链，我们选取光威复材的“碳纤维及织物”业务经营情况代表碳纤维生产环节，选取... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2024-10-25 -
中兵红箭(000519)业绩简评2023.1.30公司发布公告，预告2022年实现归母净利7.5～8.5亿元，同比增长54%～75%，实现扣非归母净利7.1～8.1亿元，同比增长51%～72%。经营分析4Q22归母净亏损，预计特种装备板块拖累4Q22业绩。分季度，4Q22归母净亏损1.3～0.3亿元... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2023-01-31 -
事件：2023年6月28日，中国政府网公布了《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，这是我国无人驾驶航空器管理的第一部专门行政法规，明文规范了无人航空器适航认证及飞行管理规则。该《暂行条例》将自2024年1月1日起施行。我们此前发布了中无人机、纵横股份、航天彩虹等公司的深度报告，系统论述了无人机行业的市... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2023-07-05 -
本周核心观点1）神舟十四号载人飞船成功升空，当晚与天和核心舱完成对接。6月5日10时44分，搭载神舟十四号载人飞船的长征二号F遥十四运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射，约577秒后，神舟十四号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，中国空间站建造阶段首次载人发射任务取得圆满成功。17时42分，据载人航... [详细...]文件大小： | 11 页 PDF 2022-06-06
