东吴证券：西部超导（688122）-2020年年报点评：全年业绩大幅增长，有望持续受益于军工市场高景气

西部超导(688122)事件：公司发布2020年度报告，2020年全年实现营业收入21.13亿元，同比+46.10%；归母净利润3.71亿元，同比+134.31%，符合我们预期。投资要点钛合金产品收入同比增长49%，高温合金销量大幅增长2020年全年实现营业收入21.13亿元，同比+46.10%。1）钛合金产品：实现销售收入17.83亿元，同比+48.53%，公司航空钛合金在国内军工市场的主导地位稳固，受益于航空客户需求增长强劲，钛合金销量4,830.75吨，同比+32.70%。2）超导产品：实现销售收入1.95亿元，同比+35.30%，超导产品（除超导磁体）销量492.00吨，同比+49.05%，其中MRI用NbTi超导线材月产量不断提升，MRI超导收入同比+45.25%。3）高温合金产品：实现销售收入0.34亿元，同比+235.34%，公司突破了以GH4169、GH4738、GH907、GH4698、GH4720Li等合金为代表的十余个牌号高温合金的批量生产技术，高温合金销量246.25吨，同比+201.82%。随新型武器装备列装加速，核心产品钛合金销量大幅增长，带动公司收入规模迅