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经过2016年-2018年估值下降与业绩下降的戴维斯双杀后，从2019年开始，军改落地企业订单恢复与部分军工股估值回归合理，军工板块一改连续三年排名靠后的局面，凭借行业高景气度和高确定性逐渐获得市场信任，机构投资者和主流资金开始挖掘军工板块的长期产业逻辑。本轮军工板块的上涨与以往主题驱动、事件驱动的... [详细...]文件大小： | 36 页 PDF 2020-11-12 -
报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、核心观点近期行情值得关注的几方面表现:1近三年(2022年8月后),军工指数首次月线三连阳;2国防军工板块月成交额1.5亿元,创历史最高;3若干公司股价年内纷纷创出历史新高; 4短期大涨后,轮动补涨逻辑初现。 当前几方面判断: 1短... [详细...]文件大小： | 42 页 PDF 2025-08-03 -
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国资委提出以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大3月20日，国资委党委召开扩大会议，强调要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2023-03-22 -
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核心观点：1．事件近期，公募基金发布2020年3季度前十大持仓情况。2．我们的分析与判断（一）2020Q3基金军工持仓占比大幅提升。在2020年7月初开始的军工系统性行情的驱动下，彻底激发了公募基金的配置热情，Q3基金军工持仓占比为1.9%，同比提升0.7pct，环比提升0.9pct。（二）基金军工... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2020-11-10 -
投资要点2023年，受军工“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响，中证军工指数有较大跌幅，截至2023年底，中证军工指数9843.23，全年下跌11.02%。随着中期调整之年结束，军工行业上市公司订单有望普遍回暖，上市公司业绩确定性有望提升，军工行业有望迎来估值修复。多家军工上市公司回购股份体现公... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-01-08 -
投资要点 当前，美国国防部很多创新重点领域都与人工智能技术相关。Palantir的首席执行官AlexKarp曾多次援引奥本海默的话，形容人工智能的发展已经走到了类似奥本海默开发核武器时的十字路口。Anduril认为，军工应该更像“特斯拉”而不是“福特”，更像“苹果”而不是“诺基亚”。美国防部常务副部... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2025-05-22 -
一、军工材料行情回顾：2月份中航证券军工材料指数（-2.70%），军工（申万）指数（+1.30%），跑输行业4.00个百分点。上证综指（+0.74%），深证成指（-1.81%），创业板指（-5.88%）；涨跌幅前三：华秦科技（+7.37%）、广大特材（+5.91%）、同益中（+2.43%）；涨跌幅后... [详细...]文件大小： | 13 页 PDF 2023-03-12 -
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报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、核心观点 本周,国防军工(申万)指数涨跌幅(+0.88%)位列31个行业中的第25名,军工板块成交额为2730.34亿元(-36.49%)有所回调,但本周主要军工ETF基金规模(441.43亿元)再创历史新高。 同时,军工指数接近去... [详细...]文件大小： | 40 页 PDF 2025-07-13 -
一、核心观点11月以来，军工行业下跌9.18%，行业跌幅第1，与之鲜明对比的是，房地产、金融、消费等大幅上涨，上证指数上涨9.48%。究其原因，客观层面，我们需要承认：①三季度公募基金军工持仓，较二季度显著提升，达到6.31%（+1.31pcts），创下五年来新高，交易拥挤度较高，这也是基金持仓集中... [详细...]文件大小： | 67 页 PDF 2022-12-18 -
全面加强练兵备战逻辑下的军工高景气度逐步被市场认可，但是军工企业在一轮备战后的长期成长问题仍是市场核心担忧的问题，或者说这轮备战结束后军工产业是否就遇到了天花板，军工企业发展又该如何？我们试图在本篇报告立足长期，阐述军工企业的长期成长路径。首先谈军工产业的发展特征，具备长期成长属性。参照美国，过去6... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2021-05-17 -
核心观点本周，Wind全A的周成交额仅有3.22万亿，是近两年来第二低位（第一低位为9月最后一周的3.17万亿）。而军工板块（申万）的周成交额仅为558.83亿元，创下了近两年最低，同时全A成交额占比也创出了最低值的1.74%。同时，军工估值分位再回0%。截至2022年12月23日，国防军工（申万）... [详细...]文件大小： | 68 页 PDF 2022-12-25 -
市场表现：本周上证综指涨跌幅为-0.08%，创业板指涨跌幅为-1.35%，中证军工涨跌幅为-1.67%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-0.75%，涨跌幅排名为26/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-0.41%，涨跌幅排名为21/31。年初至今上证综指涨跌幅为+5.55%，创业板指涨跌幅为+8.45... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-02-14
