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投资要点截至1月21日，中航沈飞和航材股份等披露2023年业绩快报，中航西飞、图南股份、航亚科技、铂力特、抚顺特钢、安达维尔、睿创微纳、航天智造等披露2023年业绩预告。航空产业链上市公司业绩保持较快增速，主机厂中航沈飞和中航西飞2023年归母净利润增速分别为31%和71%左右；航发铸锻件、原材料供... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-01-22 -
市场表现：本周（2023.02.20-2023.02.24）上证综指涨跌幅为+1.34%，创业板指涨跌幅为-0.83%，中证军工涨跌幅为+2.66%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+2.98%，涨跌幅排名为6/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+3.07%，涨跌幅排名为5/31。年初至今上证综指涨跌幅... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2023-02-28 -
本期内容提要:业绩为王，紧抓“装备升级+国产替代”核心逻辑，关注超跌个股投资机会。历经四周深度回调，春节前后军工板块逐步企稳：1）军工板块在2021年首周涨11.2%后便进入深度回调，01.08-02.06四周时间累计下跌21.9%，跑输上证综指19.6个百分点，排名第29/29；春节前后军工板块逐... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2021-02-22 -
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旭光电子(600353)投资要点旭光电子作为老牌军工企业，历来以电真空器件为主要业务，2020年公司通过并购易格机械、睿控创合进一步聚焦军工电子，有望成为扎根成都的军工电子平台型企业。此外，公司通过成立旭瓷布局氮化铝业务，募投产能落地，有望在氮化铝陶瓷国产化进程中占得先机。2020年来加速布局军工电... [详细...]文件大小： | 29 页 PDF 2022-12-20 -
上周（6月28日-7月2日），沪深300涨跌幅-3.03%，创业板指涨跌幅-0.41%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-7.14%。预收货款已传导至分系统层级，有望沿产业链进一步扩散。航空产业链中游分系统企业中航机电近日公告，2021年公司市场开拓力度不断加强，业务大量增长，集中收到客户大额预收货款；... [详细...]文件大小： | 11 页 PDF 2021-07-05 -
过去三年连续中报行情，以及今年“缺失”的中报行情，背后其实都反映出，市场对军工行业的认知，早已从“主题”走向了“价值”，业绩能够兑现，价值得以体现，是赢得市场认可最重要的逻辑。对于军工行业，距离年底仅有的四个月，订单和业绩的兑现将显得尤为重要。我们认为，也有理由相信，今年军工行业的整体业绩增速，依然... [详细...]文件大小： | 26 页 PDF 2022-09-12 -
报告摘要 核心观点 本周,国防军工(申万)指数(+0.72%)有所上涨,行业(申万)排名(9/31),行业周成交量环比上升7%。 近期,军工板块有以下几方面积极因素: 1中航电测发行股份购买航空工业成飞100%股权的重组项获得深交所并购重组委审议通过,该项目交易金额高达174亿元,是试点注册制以来交... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2024-07-15 -
已有11家军工企业披露2022年三季报业绩预告，其中全部实现净利润预增，且2022年03单季度业绩上也均实现同比增长。中简科技的股权激励草案，解锁条件显示出公司对未来几年高增速的信心；军工行业多有产品、业务、跟踪型号以及客户相对单一的上市公司此类公司也经常遭到业绩可持续性的置疑，具有这样特点的公司理... [详细...]文件大小： | 24 页 PDF 2022-10-16 -
投资要点：上周（3月15日-3月19日），沪深300涨跌幅-2.71%，创业板指涨跌幅-3.09%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-2.89%。国防建设持续加强是大趋势。从国际局势来看，大国博弈仍然存在，我国周边局势仍较为复杂；从国防预算看，目前我国军费同经济地位仍不匹配，具备较大提升空间；从国防建设... [详细...]文件大小： | 13 页 PDF 2021-03-23 -
军工行情的节奏 本周，国防军工（申万）指数（-0.83%），行业（申万）排名（7/31）； 本周军工板块跟随市场出现一定调整，军工板块在31个板块中排名由上周的第20名有所上升，在前期充分回调之下，表现出一定的“抗跌”属性。我们认为，军工板块在中长期“进二退一”的过程中，大军工赛道的轮动表现将持续集... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-12-23 -
2024年复盘：军工跑输主要指数，A500成份股表现突出。年初至12月13日，国防军工指数上涨10.5%，分别跑输上证指数与创业板指数3.1pct和9.9pct，整体表现差强人意。中证A500军工标的共32个，平均涨幅为9.1%，分别跑赢主板和创业板的军工股平均涨幅5.0pct和3.6pct。10月... [详细...]文件大小： | 57 页 PDF 2025-01-06 -
军工材料行情回顾： 9份中航证券军工材料指数（-4.80%），军工（申万）指数（-7.21%），跑赢行业2.42个百分点。 上证综指（+0.64%），深证成指（+6.54%），创业板指（+12.04%）； 涨跌幅前三：超卓航科（+22.65%）、华秦科技（+9.52%）、中复神鹰(+8.58％); ... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2025-10-27 -
投资要点 回顾2025年，国防军工板块迎来基本面与市场表现的双重拐点：全年申万军工指数修复明显，呈现“Q1筑底、Q2修复、Q3加速、Q4整固”节奏，行情驱动力由政策预期转向业绩兑现。核心企业中报显示营收利润双修复，合同负债与存货维持高位，验证订单实质性回暖；“九三阅兵”强化新质装备放量预期，但事件落... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2025-11-18 -
近期，航空工业相关下属上市公司的增持行为，中航电子吸并中航机电，国产第三艘航母下水，有效提振了市场对军工行业的信心。同时，以镍为代表的军工上游原材料价格近期快速下降，市场对军工产业中上游的利润空间压缩的担忧有所缓解，对相关产业链上个股业绩增长的信心有所修复。近日行情中有若干方面值得指出：(1)自6月... [详细...]文件大小： | 24 页 PDF 2022-06-26 -
业绩综述所选标的及分类 我们以市场主流涉军标的构建本次综述底层标的池并进行分领域和分产业链环节的具体分类，部分分类有重复。 军工板块整体收入和利润增速情况：景气度仍持续下滑，行业困境显著 军工行业尚未实现订单流转顺畅，销售回款+收入确认仍然受阻，新增需求低迷，行业景气度不断恶化。 整体军工板块202... [详细...]文件大小： | 45 页 PDF 2024-09-05 -
摘要： 2024年复盘：军工跑输主要指数，A500成份股表现突出。年初至12月13日，国防军工指数上涨10.5%，分别跑输上证指数与创业板指数3.1pct和9.9pct，整体表现差强人意。中证A500军工标的共32个，平均涨幅为9.1%，分别跑赢主板和创业板的军工股平均涨幅5.0pct和3.6pct... [详细...]文件大小： | 57 页 PDF 2025-01-07 -
投资要点 9月25日8时44分，中国人民解放军火箭军向太平洋相关公海海域，成功发射1发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。此次导弹发射，是火箭军年度军事训练例行性安排，有效检验武器装备性能和部队训练水平，达到了预期目的。中方提前向有关国家作了通报。 中共中央政治局9月26日召开会议，分... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-09-30
