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需求侧——国防建设刚性需求长期存在，国产化替代及民用需求助推高景气：大国博弈的环境下，加强国防建设的必要性长期存在；高科技产品在国防及高端民用领域存在国产化替代需求；防务产品之外，民航逐步恢复使新客机交付数量在恢复，民用领域航运市场回暖使新造船订单显著增加，航空制造、船舶制造等产业链均迎来盈利水平提... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2021-08-11 -
事件概述:5月14日，中信国防军工指数报8005.82点，上涨3.91%，中信一级行业排名第2位；年初至今下跌19.45%，中信一级行业排名第30位。分析与判断:1.一季报爆发式增长，验证行业高景气度2021年第一季度军工行业实现营业收入1035.49亿元，同比增长35.83%；归母净利润78.31... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2021-05-17 -
市场表现：本周（2023.06.12-2023.06.16）上证综指涨跌幅为+1.30%，创业板指涨跌幅为+5.93%，中证军工涨跌幅为+2.37%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+2.01%，涨跌幅排名为14/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+2.32%，涨跌幅排名为15/31。年初至今上证综指涨... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2023-06-19 -
投资要点光威复材、火炬电子发布股份回购计划。1月11日，光威复材发布公告，拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份；回购资金总额不低于1.5亿元且不超过3亿元；回购股份的价格不超过37.35元/股。1月12日，火炬电子发布公告，拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于1500万元... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2024-01-15 -
1、2023年复盘：订单推迟、供应链降价等多因素影响2023年国防军工板块持续调整，主要受人事调整、中期调整订单推迟、供应链降价等多因素影响。军工板块141家公司（剔除船舶）2023前三季度年营收3239亿元，同比增长10%，归母净利润308亿元，同比减少1%。军工指数：2023年初至11月10日国... [详细...]文件大小： | 89 页 PDF 2023-11-16 -
“十四五”：新一代武器装备带来用量提升，军工电子迎来最好成长阶段《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出，我军在“十四五”期间要全面加强练兵备战、确定2027年建军目标新节点、加快武器升级换代，同时加快智能化武器发展、加速战略性颠覆性武器装备发展、加快机械化\信息化\智能化融合发展。新一代... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2021-05-28 -
投资要点：市场表现：本周上证综指涨跌幅为+1.61%，创业板指涨跌幅为+1.57%，中证军工涨跌幅为-1.76%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-1.59%，涨跌幅排名为28/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-1.61%，涨跌幅排名为29/31。年初至今上证综指涨跌幅为-11.89%，创业板指涨跌幅... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2022-12-13 -
核心组合推荐：【西部超导】【紫光国微】【中航光电】【航天电器】市场表现：本周上证综指涨跌幅为-0.93%，创业板指涨跌幅为1.28%，中证军工涨跌幅为2.01%。本周中信国防军工指数涨跌幅为2.01%，涨跌幅排名为4/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为1.49%，涨跌幅排名为4/31。年初至今上证综... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2022-07-13 -
25H1军工行业景气呈现复苏：25H1实现营收2278亿元（同比-6.7%），归母净利润143亿元（同比-28.0%），由于部分军品价格调整利润增速低于收入增速；25Q2营收1402亿元（同比+3.3%），归母净利润93亿元（同比-23.4%），25Q2营收端修复，利润端或实现筑底。分下游看：25H... [详细...]文件大小： | 43 页 PDF 2025-09-01 -
本周观点 各大军工集团召开2025年度工作会，如期完成建军百年奋斗目标的号角清晰而明亮。多家军工集团明确提出强化目标牵引，全力以赴决胜“十四五”，为如期实现建军百年奋斗目标、支撑世界一流军队建设做出更大贡献。同时，“奋力推进世界一流”、“推动国际业务发展”等目标明确而亮眼，军工市场天花板或将伴随军贸... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-02-23 -
1、本周市场回顾本周申万国防军工指数上升0.08%，上证综指上升0.97%，创业板指上升3.94%，沪深300指数上升1.65%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第20。周一（6月13日）涨幅最大为0.67%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为55.08倍，各子板块中航空装备... [详细...]文件大小： | 20 页 PDF 2022-06-20 -
本期内容提要: 景气反转+价值重估+事件催化，重申2025年“双周期共振，产业大拐点，军工投资大年”的核心观点。我们判断，在经历2020-2022高增长、2023-2024深度调整后，2025是十四五收官之年，军工行业有望迎来“装备周期+人事周期”共振：1）景气反转：我们认为，自今年2月起中上游订单... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2025-08-18 -
泰豪科技(600590)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年1-6月实现营业收入18.54亿元，较上年同期减少14.69%；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，较上年同期减少41.22%；基本每股收益0.2958元，较上年同期减少40.82%。完成智能配电业务剥离，加大军工装备产业资源... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2022-09-01 -
投资要点2023年，多因素影响下军工行业增速放缓。2023Q1-Q3，我们跟踪的68只军工标的共实现营业收入2895.09亿元，同比增长7.70%，共实现归母净利润239.88亿元，同比下滑3.30%。其中，航空板块保持较快增长，15家上市公司共实现营业收入1424.97亿元，同比增长13.30%，... [详细...]文件大小： | 32 页 PDF 2024-01-19 -
... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2017-07-10 -
... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2017-05-09 -
市场表现：本周上证综指涨跌幅为+0.14%，创业板指涨跌幅为-3.36%，中证军工涨跌幅为-1.95%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-2.39%，涨跌幅排名为24/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-2.21%，涨跌幅排名为23/31。年初至今上证综指涨跌幅为-14.78%，创业板指涨跌幅为-30.... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2022-11-28 -
投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数上涨2.87%，同期沪深300指数上涨2.14%，相对超额0.73pct，且周内有多个重要订单催化： 1）理工导航与中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订重大合同，合同金额共计1.76亿元，合同标的为某型惯导装置，交付时间为2025年；2）芯动联科与客户... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2025-01-19 -
板块行情：20230227-20230303，国防军工板块（SW）上涨2.01%，在31个一级行业中，排在第11位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）上涨10.31%，在31个一级行业中，排在第14位。行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为56.44x，略高于3年历史... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2023-03-06 -
投资要点：上周，上证综指涨跌幅2.25%，深证成指涨跌幅2.21%，上证50涨跌幅3.65%，沪深300涨跌幅3.36%，创业板指涨跌幅4.42%，中小板指涨跌幅2.16%，申万国防军工行业指数涨跌幅为5.63%。十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大... [详细...]文件大小： | 11 页 PDF 2021-01-04
