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军工行业三季报业绩保持稳健增长2022年前三季度，军工行业实现营业总收入3579.44亿元，同比增长9.71%，归属母公司股东净利润合计278.25亿元，同比增长6.8%，扣非后归属母公司股东净利润为230.39亿元，同比增长4.82%。2022年前三季度，在行业整体营收和净利润保持平稳增长的情况下... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2022-11-17 -
一、军工材料行情回顾8月份中航证券军工材料指数（-0.54%），军工（申万）指数（-3.90%），跑赢行业3.36个百分点。上证综指（-5.20%），深证成指（-6.85%），创业板指（-6.00%）；涨跌幅前三：菲利华（+18.45%）、图南股份（+10.17%）、钢研高纳（+5.67%）；涨跌幅... [详细...]文件大小： | 19 页 PDF 2023-09-19 -
核心组合推荐：【西部超导】【航发动力】【紫光国微】【航天电器】市场表现：本周上证综指涨跌幅为-0.67%，创业板指涨跌幅为-3.44%，中证军工涨跌幅为-4.88%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-5.48%，涨跌幅排名为28/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-5.53%，涨跌幅排名为30/31。年... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2022-08-30 -
10月中航证券军工电子行业指数（+14.83%），国防军工（申万）指数（+11.63%）中航证券军工电子行业指数跑赢国防军工（中万）指数3.20个百分点上证综指（-4.33%），深证成指（-3.54%），创业板指（-1.04%）；月度涨幅前三：理工导航（+46.93%）、景嘉微（+41.09%）、盛... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2022-11-08 -
核心观点 1、军工行业迎来放量上涨 本周，国防军工申万上涨4.67%，行业涨幅排名排名第2/31。我们认为有几方面的原因： ①资金面见底后回流，2024Q1主动型公募基金军工持仓比例为2.68%（环比下降0.81pcts)，较近年高点2022年5.39%减半； ②基本面见底后预期回暖，年报和季报披露... [详细...]文件大小： | 55 页 PDF 2024-05-13 -
本期内容提要:军工“跨年行情”开启，当前时点建议超配军工：本周（12.21-12.25）上证综指涨0.05%，创业板指数涨2.2%，国防军工指数涨9.45%，跑赢大盘9.4个百分点，排名第1/29。看好军工一季度行情原因：1）军工“十四五”规划有望超预期，“新装备放量+国产替代加速”是支撑军工长线走... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2020-12-28 -
军工材料行情回顾7月份中航证券军工材料指数（-5.02%），军工（申万）指数（-4.34%），跑输行业0.68个百分点上证综指（+2.78%），深证成指（+1.43%），创业板指（+0.98%）；涨跌幅前三：铂力特（+14.05%）、民士达（+13.26%）、楚江新材（+3.93%）；涨跌幅后三：菲... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2023-08-21 -
总体视角： 2025年一季度主动+被动型基金对军工板块持股占比超配比例逐步修复，超配比例达-0.66%，相较于24Q4超配比例提升0.04%。目前已有连续7个季度板块配比处于标配比例之下，我们认为，25年Q1板块配比有所修复或意味着基本面修复逐步出现，配比有望出现渐进式反弹，25年Q2超配比例有望进... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2025-04-29 -
事件：近日，基金相继公布了2021年二季度报告。本次我们调整了相关军工标的，精选97支核心军工股，对2015Q1-2021Q2期间基金重仓持股情况进行了跟踪和分析，考察机构投资者对军工板块的投资状况。核心观点2021Q2主动基金超配幅度从0.34pct扩大至0.42pct，被动基金超配幅从2.78p... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2021-08-05 -
本周观点 破局者DeepSeek——以开源生态重构AIGC产业成本边界。DeepSeek是一款由国内人工智能公司研发的大型语言模型，拥有强大的自然语言处理能力，能够理解并回答问题，还能辅助写代码、整理资料和解决复杂的数学问题。与OpenAI开发的ChatGPT相比，DeepSeek不仅率先实现了媲美... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2025-02-17 -
本周行情回顾：1）本周军工板块与大盘均有所回调。10.19-10.23上证综指跌1.75%，创业板指数跌4.54%，国防军工指数跌5.47%，跑输大盘3.72个百分点，排名第27/29。2）当前市场对军工板块未来走势分歧加大：7.01-8.10军工板块强势崛起，涨幅达50%，超额收益高达37%；随后... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2020-10-26 -
我们认为，国防军工行业将进入“短期/3年爆发、中期/7年升级、长期军转民持续发展”的高景气时代。1、短期：军工进入3年爆发增长期，军工订单作为景气度先行指标将打破市场质疑，预计11~12月军工订单或将密集释放。我们在此前报告中提出当前市场对军工的核心质疑点是，2020年军工订单大幅增长仅是“十三五”... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2020-11-16 -
全面提升国有上市公司质量，《工作方案》出台国改有望进一步提速。改革开发四十多年来，我国国企改革总体上循着建立现代企业制度、完善国资监管体制、优化国有经济三条主线渐次推进，目前取得了阶段性的成果。2022年是国企改革三年行动的收官之年，上半年主体任务基本完成，整体进入全面收官阶段。2022年5月国资委... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2022-08-23 -
投资要点：国防军工2022年中报整体有所放缓，上游中游形势依然良好：2022年中报SW国防军工行业实现营业收入2265.53亿，同比增长7.84%，实现归母净利润179.9亿，同比增长5.95%。2022年中报SW国防军工行业整体毛利率20.27%，同比上升1.3pct，整体净利率7.54%，同比上... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2022-09-28 -
全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、近期行业分析 本周，国防军工（申万）指数涨跌幅（+1.84%），行业排名14/31，经历上周大幅回调后，本周国防军工跟随大盘有所修复，总体上处于震荡磨底过程中，从板块内部看，商业航天受近期密集发射事件驱动，表现相对较好。本周军工板块（申万）成... [详细...]文件大小： | 30 页 PDF 2025-09-15 -
本周市场大幅调整，军工整体呈现抗跌。当然，近来尽管依然是经济偏弱、流动性强，对主题、赛道的追捧热情却明显降低，对地产、金融、消费等关注度响应提升；风格的摇摆甚至转换是潜在的担忧。但过去三年连续中报行情，以及今年“缺失”的中报行情，现象虽不同，反映出的问题一致，即市场对军工行业的认知，早已从“主题”走... [详细...]文件大小： | 26 页 PDF 2022-09-18 -
短期波动不改长期趋势，军工春季行情仍将延续。年初以来军工板块呈现“先扬后抑”趋势。01.04-01.07板块累计涨幅高达11.2%，跑赢大盘8个百分点，春季躁动如期而至；随后板块开始震荡回调，市场分歧加大，01.08-01.22军工板块累计下跌6.7%，跑输大盘7.5个百分点，排名第27/29。2）... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2021-01-26 -
报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、近期行情和行业几方面积极信息 1本周相比于上周只有4个交易日,但主要军工ETF基金份额环比上周增加8.23%,年初至今已增长19.84%; 2本周军工指数回调幅度相比上周有所收窄,深海科技等主题有所企稳,在年报对市场情绪扰动下,主要... [详细...]文件大小： | 19 页 PDF 2025-04-07 -
报告摘要 核心观点 请关注近期发表行业深度报告《高端锻铸造深度报告:锻大国重 器,铸国防长城》、《陶瓷基复合材料深度报告:火炼金身陶作甲,入 穹为翼轻如燕》、《军事仿真深度报告:奇花初胎,喬喬皇皇》。 9月24日至10月11日,9个交易日,全市场行情不可谓不令人 日日惊叹,身处其中的国防军工(申万)... [详细...]文件大小： | 32 页 PDF 2024-10-14 -
投资要点：上周（8月2日-8月6日），沪深300涨跌幅+2.30%，创业板指涨跌幅+1.47%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+10.42%。美批准对台军售，刺激军工行业高需求。据观察者网消息，8月4日美国国防安全合作局（DSCA）发布新闻稿表示，美国国务院批准对台出售40门M109A6自行榴弹炮以及... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2021-08-10
