东吴证券：环保行业点评报告：REITS扩募规则正式落地，环保优质运营资产有望优先受益迎价值重估

事件：2022年5月31日，沪深交易所制定发布了《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第3号——新购入基础设施项目（试行）》。基础设施REITs扩募规则正式发布，操作指引细化&优惠措施加强。2022年4月15日，《新购入基础设施项目指引》（征求意见稿）开始向社会公开征求意见。本次正式发布的文件总体上延续征求意见稿的要求：1）准入条件：整体与首发一致，购入项目类型原则上与当前持有类型基本一致；扩募时间在原REIT运作满12个月后，且运作稳健经营状况良好；2）资金来源：留存收益、对外借款或者扩募等多种或一种。3）实施程序：基金管理人决议-履行证监会变更注册程序-取得证监会批文-召开持有人大会（如需）。4）发售与定价：分为向原持有人配售、公开扩募及定向扩募，不设询价定价机制，通过管理人定价、持有人大会决议的方式确定，设定价格底线。相较征求意见稿主要变化有：明确运作时间界定为上市之日至提交基金变更注册申请之日满12个月；细化停复牌安排，连续停牌时间由不超过10个交易日改为5个；取消向原持有人配售比例不超过配售前基金份额总额50%的限制；此外，指引还完善聘请财务顾问的情形、压实拟购入项目估值要求