东吴证券：数字金融及券商行业2024年年度策略：政策引领叠加技术突破，共驱资本市场高质量发展

核心要点科技金融：数据要素打开想象空间，AI赋能重塑行业价值。1）金融科技政策暖风渐近，跨越式新发展阶段来临。2019年以来，人民银行、银保监会、科技部等监管主体在金融科技标准制定、数据治理与应用、科技与金融场景深度融合等方向颁布了一系列政策，金融科技正在成为驱动金融业变革的重要引擎。2）数字经济建设进程加速，金融信创迎来机遇。数字经济蓬勃发展，在国民经济中的“稳定器”和“加速器”特征日益凸显；信息安全政策发力，国产化替代进程加速，金融信创直接受益；银行/券商信息技术投入持续提升，其快速增长的IT投资需求为科技金融公司提供广阔发展空间。3）金融数据要素：政策部署节奏加快，应用前景广阔。我们认为，数据作用于金融机构，可以优化资源配置，促进行业生产变革，提升金融行业发展的效率与质量；且服务型金融数商也将受益于行业发展。4）金融垂类模型：深度赋能金融数智化升级，产业生态趋于成熟。金融机构智能化转型需求凸显，接入大模型的意愿相对强烈。当前阶段，海外金融领域专用模型纷纷面世，为行业垂类模型应用提供新范式；国内垂类模型初露峥嵘，龙头标的有望脱颖而出。投资建议：建议关注金融数据要素以及金融领域垂类模