开源证券：银行：9月央行信贷收支表要点解读-补息整改余波渐平，贷款结构仍待改善

负债端：手工补息取消导致的“存款流出”基本已止住 （1）手工补息取消的影响基本消退。央行公布的信贷收支表来看，9月大行存贷增速差收窄至-1.33%（8月为-2.17%），已连续3个月收窄，中小行该指标亦环比收窄，我们认为手工补息取消后的“存款流出”现象已基本止住。再考虑到9月末M1当月值2002亿元，同比下降857亿元，同比下降规模不大，且9月大行的单位活期、单位定期均实现单月正增长，也可初步印证我们的判断，即手工补息取消的影响基本消退。 （2）股市催化下的非银存款增长明显，但机构有所分化。9月大行非银存款单月正增1.17万亿元，或主要由于9月底股市的催化。但中小行非银存款单月仍为负增，或主要由于大行的零售客群数量更大，且部分中小行缺少托管牌照。后续存款结构的调整需关注股市的持续性。 资产端：个人消费贷和票据为主要增长项 （1）零售：消费贷环比多增，但规模有限。9月存款类金融机构的个人消费贷增长1807亿元，环比增长近800亿元，或主要受到股市的催化。但同比有所少增，或由于个人客户申请的单笔金额较小，且需要一定的审核时间，故违规进入股市的规模较小。 （2）对公：实体需求仍不足，票据为主