西南证券：通信行业2022年中期投资策略：拥抱物联网，产业链订单或在H2集中释放

2022年1月1日至5月31日，沪深300指数下跌16.8%，申万通信指数下跌17.8%，西南通信团队独创的物联网指数则下跌1.9%，跑赢沪深300指数15个百分点，跑赢申万通信指数16个百分点。站在当下时点看今年下半年的投资机会，我们依旧全面看好具备超高成长属性的物联网产业链。其中，物联网之基础材料受俄乌战争影响较大，未来随着上游大宗产品趋于冷静，将迎来较好的投资时点；物联网之感知层受全球疫情影响较大，随着下半年疫情逐渐好转，上半年延后的需求或将在下半年集中释放；物联网之传输层受晶圆厂产能不足影响较大，上半年也受制于晶圆厂产能问题以及疫情问题，预计下半年会好于下半年。另外，光纤光缆、光模块等有线传输领域景气度有望在下半年触底反弹；物联网之平台层将在数字经济等大驱动力下稳中向上；物联网之应用层在下半年或许成为经济拉动的重要贡献力量，值得投资者重视。风险提示：新冠疫情反复风险；海外宏观与贸易摩擦风险；政策推进不及预期风险；复工复产进展不及预期风险；5G商用与下游应用推进不及预期风险；芯片供给短缺风险；原材料价格上涨风险等。物联网之基础材料-基础材料：全球通胀与俄乌战争致使原材料上涨下半年