东吴证券：工业机器人季报：Q3工业机器人销量同比-2%，龙头份额加速提升

投资要点2023Q3工业机器人销量同比下滑2%，下游光伏逆势高速增长2023Q3工业机器人销量7.3万台，同比下滑2%，环比增长7%；2023Q1-Q3工业机器人销量20.7万台，同比基本持平，市场整体需求不及预期，短期阶段性“供大于需”情况持续。分下游来看，2023Q1-Q3光伏市场增速远超其他行业，出货量增速约100%，主要系行业集中扩产&各工艺环节机器人渗透率提升；金属制品、电器、锂电需求持续萎缩，需求侧压力明显。分机型来看，2023Q1-Q3小六轴机器人销量逆势增长（同比增长3.5%），主要系光伏领域拉动需求，此外在压铸、打磨、注塑等场景应用进一步丰富。协作机器人出货量表现亮眼（同比增长16.4%），主要系下游工业市场需求持续释放、餐饮及新零售市场继续复苏。SCARA销量不及预期，主要系电子行业依旧疲软，锂电、医疗等需求持续萎缩。大六轴机器人需求放缓，主要系下游新能源车相关、动力电池等领域需求放缓。展望全年，我们预计下游景气度低迷在短期将持续带来需求端压力，在稳增长预期&内需改善背景下，Q4有望迎来小幅反弹，全年销量预计与2022年基本持平。国产替代进程提速，内资龙头加速赶超2