开源证券：农林牧渔行业周报：猪价上涨高度或将超预期，猪企业绩有望迎来上修

猪价上涨高度有望超预期，猪企业绩或将迎来上修，继续推荐生猪养殖板块我们对于2022年下半年和2023年猪价维持乐观预期。本周大宗农产品价格出现下跌，作为饲料原料的成本端，饲料成本回落将驱动养殖成本下行更为顺畅。2022年4月中旬猪价已开启周期上行趋势，本周猪价再次出现快速上涨，养殖企业生猪单头利润预计将在后期持续提升。因此具备出栏弹性优势的企业，将在逻辑上面得到瑕疵修复，量增驱动利润叠厚逻辑得到加强。我们对2010年以来已经发生的三轮猪周期进行复盘，将猪周期演绎阶段拆分为“产能去化阶段”、“猪价主升阶段”，两阶段分别以产能去化幅度和猪价上行高度作为投资逻辑的锚。两者在逻辑上存在前后验证、修正及强化属性。周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。推荐兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧；成本优势及出栏规模优势企业牧原股份。动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。油料作物价格回落，关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调，但通胀背景下，预计主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的苏垦