国金证券：通信行业周报：海外AI建设持续加速，多公司发布3Q业绩

1）海外链看，英伟达GTC大会举行，重点涵盖6G、AI等领域。A)英伟达预计将出货2000万块Blackwell芯片，Blackwell与明年推出的Rubin芯片将合计带来五个季度5000亿美元的GPU销售额，超海外市场预期。B)英伟达宣布与诺基亚达成战略合作，将投资10亿美元认购诺基亚股份，共同推进AI原生6G网络平台。2）主要光模块厂商发布3Q25业绩。A）中际旭创：3Q25营收102.16亿元，同比增长56.83%，环比增长25.89%；实现归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%，环比增长30.04%。我们认为北美大厂AI建设持续加速，提供需求支撑，看好光向scale-up域渗透打开成长空间。B）新易盛发布2025年三季报，3Q25营收60.68亿元，同比增长152.53%，环比下降4.97%；归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%，环比增长0.63%。我们认为公司收入环比下滑主要与下游客户3Q的确收节奏有关，仍看好4Q起1.6T等产品的放量拉动公司业绩增长。C）天孚通信发布2025年三季报，3Q25营收14.63亿元，同比增长74.37%，环比下降3.23%