海通国际：华测导航（300627）-公司季报点评：Q3扣非表现亮眼，创新助力行业应用拓展

华测导航(300627)投资要点：事件：公司前三季度营收18.25亿元，+25.94%，归母净利润2.83亿元，同比+28.11%，扣非归母净利润2.52亿元，+57.44%，毛利率58.37%，-1.06pct。Q3营收6.17亿元，+18.55%，归母净利润1.07亿元，同比+24.62%，扣非后归母净利润0.96亿元，+43.25%。毛利率58.64%，同比-1.76pct，环比+1.09pct。创新持续助力打开市场。受益地理空间信息、资源与公共事业、机器人与自动驾驶等相关业务领域发展，公司营收稳步增长。公司三季度发布：1）全新一代航测旗舰AA10，集成华测自研测绘级高精度激光雷达，150m典型作业航高依然能达到5cm点云精度，讯图天工引擎加持，模型效果更鲜明。2）北斗定位平板终端LT800H，拥有厘米级高精度定位和工业级性能，支持GNSS数据转换。同时，子公司武汉华测卫星入选北斗及应用产教融合共同体副理事长单位，这是湖北省首个正式启动的省级行业产教融合共同体，也是唯一在北斗领域布局的行业产教融合共同体。费用控制稳定。前三季度销售费用率20.48%，-3.19pct；管理费用率8