东吴证券：杰瑞股份（002353）-2023年三季报点评：利润端受汇兑短期扰动，关注海外市场拓展

杰瑞股份(002353)事件：公司披露2023年三季报。投资要点剔除汇兑影响，前三季度归母净利润同比+28%，增长稳健公司2023年前三季度实现营业总收入87.6亿元，同比增长23.1%，归母净利润15.6亿元，同比增长4.6%。单Q3实现营业总收入33.4亿元，同比增长30.7%，归母净利润5.2亿元，同比增长1.6%。公司利润增速低于营收，主要系去年同期汇兑收益较高。去年前三季度汇兑收益达3.06亿元，本期汇兑收益为0.46亿元。剔除汇兑因素后，2023年前三季度公司归母利润增速为28%，保持较好成长性。随短期扰动因素消除，公司利润端增长有望修复。费用率上涨系去年同期汇兑收益高，电驱+海外拓展有望提升盈利水平受汇率和业务结构变动影响，公司盈利能力略有下降：2023年前三季度公司销售毛利率33.5%，同比下降0.7pct，销售净利率18.3%，同比下降3.1pct。单Q3销售毛利率30.0%，同比下降4.1pct，环比下降5.4pct，销售净利率15.9%，同比下降4.6pct，环比下降6.7pct。费用率端，2023年前三季度期间费用率9.79%，同比提升3.02pct，其中销售/