国投证券：比亚迪（002594）-2023年业绩优异，2024年有望再上台阶

比亚迪(002594)事件：2024年1月29日比亚迪发布业绩预告，预计2023年归属上市公司股东的净利润为290-310亿元，同比增长74.46%-86.49%；预计2023年扣除非经常性损益后的净利润为274-297亿元，同比增长75.22%-89.92%。2023年业绩表现优异：若以中值计算，公司2023年实现归母净利润300亿；同比增长80.5%；实现扣非后净利润285.5亿元，同比增长82.57%；其中2023Q4实现归母净利润86.3亿元，同比增长18.1%；实现扣非后净利润92亿元，同比增长26.5%。整体来看，公司2023年业绩表现优异。2023Q4单车利润略有下滑：若以业绩预告中值计算，在剔除掉比亚迪电子的权益贡献后，我们预计2023Q4比亚迪扣非后的单车净利润为0.91万元，较2023Q3环比下滑约1400元，我们认为核心原因在于：1）比亚迪海洋/王朝网的绝大部分车型分别在11月/12月开始释放官方优惠，普遍额度在5000-10000元之间，显著影响了单车利润；2）为了冲击300万辆的年销量目标，公司在2023Q4投入了较高额度的营销费用，给所有完成销量任务的门店按