东吴证券：#海外政治：特朗普能够长期维持对伊朗的大规模军事行动吗？-260306

核心观点：我们认为美国国内的客观环境并不支持特朗普长期维持对伊朗的大规模军事行动。从经济层面来看，持续冲突阻碍霍尔木兹海峡通航推升油价，进一步加剧美国通胀担忧；从政治层面来看，深陷中东的长期军事行动背离特朗普“美国优先”的承诺，从而失去国内选民的支持；从法律层面来看，派出地面部队将被定义为战争行为，未来将面临国会的立法授权限制。特朗普当前的“强硬姿态”仍是对伊朗的“极限施压”手段，以期在核协议谈判中获取更多筹码。向前看，我们预期对伊打击仍将在特朗普给定的时间框架范围内提前结束，即冲突持续约4周，但同时仍需关注伊朗新任最高领袖的鹰派外交方针与以色列对伊朗敌对态度令冲突时长超预期的尾部风险。 特朗普白宫最新表态将长期维持对伊朗的大规模军事行动。北京时间3月3日凌晨，美国总统特朗普于白宫就在伊朗的军事行动发表演说。期间特朗普表示行动将持续4-5周，且已经做好了“行动时间远超这个期限”的准备。同时特朗普还表示未来“不排除派遣地面部队的可能”。特朗普的演讲内容加剧市场对未来美伊冲突进一步升级的担忧。受此影响，全球权益市场普跌，原油价格大幅上行，通胀担忧带动美债利率和美元指数走高，黄金则一度受强美